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没想到，最近国企负债违约爆了不少雷，典型的如东北特钢。现在处理方式不同的是，当地政府也没有兜底，打破了刚性兑付。中央已明确，地方债打破刚性兑付，谁犯的错谁担着。今后，对央行与财政部都关注的预算软约束问题，借钱的和给钱的都要担风险。只是，痼疾已深，如何断掉病根，还要多想办法。

【可转债观察】逆势走强，估值拉升：7月以来转债指数累计上涨1.6%，明显跑赢权益市场，其中大盘转债表现尤其突出。但同时付出的“代价”是估值的拉升，其中大盘转债仅上周溢价率就拉升了近3个百分点。从估值角度来看，目前转债性价比有所下降，因此后续正股的走势尤为重要。我们认为，目前权益市场已处于底部区域，可保持乐观态度；转债配置力量先行之后，正股或也有望跟上行情，重演今年1月份的走势。大盘标的短期仍有稀缺性，可适当关注，后续中小盘弹性券配置价值可能更高，建议在权益市场的回调阶段关注布局机会。

军事专家、电视评论员宋忠平周二对《环球时报》表示，中国的战略导弹通常被放置在很深的保护性掩体中。中国承诺永远不会首先使用核武器，只有反击时才会使用。因此中国的战略导弹储备设施必须能够经受住第一波敌对核打击。宋说，并指出地下掩体在保护中国导弹不被摧毁和准备反击方面是无价的。

同时，平均售价提升，意味着高端机销量上涨，小米手机所承载的互联网服务变现能力增强。虽然小米的各业务分部最强的还是智能手机，但智能硬件增速也不遑多让，这代表的是年轻人的生活方式。年轻人的生活方式2018年，小米在巩固线上渠道的同时，持续拓展高效的线下渠道，来感受一下小米之家的开店节奏（截止2018.6.30）：

一般来说散户参与科创板有三种方式，直接购买科创板打新股、买科创板相关基金以及购买打新基金。“直接买的话对投资者资产门槛要求较高，如果满足上述“5+2”投资门槛要求就可以直接入场，自己打新或者在上市首日直接购买，不过监管适当的放宽涨跌幅限制，将科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%，新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，投资者直接参与科创板投资风险系数也比较高。”某证券研究所研究员介绍道。

微观视角解读通缩压力第一，中国有可能率先进入了短周期触底的阶段，衰退型顺差也因此可能开始出现逆转。衰退型顺差对汇率的支撑也会随之减弱。本轮经济放缓是从2018年初开始的，如果看全球PMI指标，中国是主要经济体第一个放缓的，其他国家相对滞后。这就导致了内需放缓走在外需前面，衰退型顺差快速出现。但是，过去几个月开始出现了变化迹象。我们是率先放缓，因此也有可能率先进入了周期性触底的阶段。其他国家增长进入快速下滑阶段不久，这种外需相对内需的边际变化可能会导致衰退型的顺差进入逆转阶段。