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据交通银行金融研究中心高级研究员武雯分析，大行息差提升显著主要来自负债端尤其存款成本优势明显，同时资产端收益率稳步提升所致；股份行、城商行净息差的回暖主要靠资产端尤其是贷款议价能力提升所致；农商行净息差的提升主要是保持生息资产端定价的相对平稳，同时加大揽存力度所致。

咨询行业当年有同样的“资金倒挂”的现象，“比如一个人，在麦肯锡年薪可能五十万左右，同样这个人，在阿里、腾讯、百度也都能拿到这个钱，甚至更多。”当下的VC行业也是如此。李南君这次转行，整个package都算上比做VC时高了不少。但悖论的地方是，很大程度上，正是她的VC背景和视野使得她比社招的同龄人拿到了更高的职级。

周一黄金开盘在1496.79美元，开盘后黄金小幅冲高至1500.4美元，随后开始一路慢跌的走势，欧盘阶段黄金就已经跌至1480美元，美盘开启后黄金再度加速走跌，最低下跌至1464.37美元，收盘前黄金稍微反弹一些，最终日线在1472.15美元收取一根大阴线。

茅台批价思考：旺季加大发货致价格合理回落，国庆前夕酒喝不炒将成主旋律。上周茅台价格回落100-200元不等，引发市场的一些担忧。我们认为茅台价格回落并非需求问题，主要原因：一是与前期茅台价格涨幅过快有关，另一方面的厂家发货节奏加大、严查、精准投放、黄牛出货等四点原因：

Danny就在这六个人之中。他去年才毕业，入行时读了大量知名投资人的心得体会、投资逻辑分享。后来他发现，这个行业买的是他的热情和行动力，至于他的个人思考和逻辑判断，并不那么重要。“投资经理其实就相当于机构内部的FA，没有人为我的认知买单，我只能把我的认知包装给老板，看他买不买单。就像销售，销售没有权力决定采购什么东西，销售只能决定这个东西我要不要卖。”

4）黄牛出货。面对价格波动，部分黄牛散货着急出手，落袋为安，一定程度上加大价格波动，但并非普遍现象。白酒：调整即是布局机会，继续看好白酒景气周期。近日茅台、五粮液等公司产品批价回落，导致本周板块出现波动。但正如我们上文所分析，茅台价格调整属于旺季发货加大所导致的正常现象，而非需求问题，周五板块回暖证明市场理性判断。考虑到茅台/五粮液等公司三季度发货正常以及未来几年的景气周期，我们继续维持中秋旺季献礼+估值切换逻辑，当下若继续调整依旧是布局良机。